11月以来，房地产市场继续低迷，房企贩卖不见分明转机，偿债岑岭也已到来。
在此配景下，使用近期资金面的绝对宽松，多家房企开端麋集融资。据中原地产统计，停止11月28日，当月房企融资算计已逾1000亿。
开源的同时还需节省，龙头房企拿地热情继续“退烧”。统计表现，TOP25房企9-11月拿地金额辨别算计仅767亿、720亿、394亿。响应地，往年的地皮市场也发明了近6年来最高的流拍记录。
拿地的审慎表现了房企对危害的研判。将来，房企还将面对市场继续下滑的压力，全行业“过冬”形式已正式开启。
麋集融资
贩卖，作为房企最中心的现金流泉源，在10月进一步走低。
川财证券表现，10月单月TOP100房企贩卖范围为7846 亿元，较9月降落了921亿元，降幅为10.5%，已一连三个月降落。
另一方面，房企的偿债岑岭已到来。Wind数据表现，年末曩昔，房企共有81只债券行将到期，统共必要归还金额为526.73亿元；别的，邻近年末，又是种种账款结算的岑岭，房企的现金流压力愈大。
11月以来，房企开端新一轮麋集融资。保利地产100亿永续中期单子获批、恒大增发10亿美元优先单子、碧桂园方案发可换股债集资10亿美元；龙湖、中原幸福也辨别刊行了105亿、80亿的公司债。
11月27日，7家房企通告刊行债券；另据记者统计，仅近2天就有12家房企表露融资方案或通告单子刊行，累计范围约300亿。
云云麋集的融资面前，是羁系部分的奇妙调治。易居研讨院智库中心研讨总监严跃进称，房企可否发债，要害在于羁系的态度，近期发债审批趋于宽松，呈现了麋集发债。
协纵战略办理团体团结开创人黄立冲也表现，房企的资金压力比想象的更大，羁系机构改动了之前的态度略微抓紧，容许范围较大的房企优先发债。
黄立冲表现，来岁和后年是房企债权会合到期年，上半年由于政策干系没法发债，房企趁如今政策稍宽松都在加紧发债，即便利率进步也要发。
值得存眷的是，往年6月发改委果新规划定，房企外洋发债只能用于归还宿债，不克不及用于买地投资。如期间中国11月20日通告，将刊行于2020年到期的3亿美元优先单子，利率为10.95%，拟用作其多少现有债权再融资及一样平常营运资金用处。
Wind数据表现，期间中国2019年3月21日将有两笔债权到期，总额约莫6.88亿。
别的，恒大地产方案增发2020年到期的5.65亿美元债券，则用于缓解公司短期债权偿付压力。
黄立冲以为，来岁是中国房企的存亡之年，往年的融资是存亡时速的竞走。
严跃进提示，发债后，固然资金压力会有所减缓，但也会带来许多新题目，好比债权兑付的叠加等。分外是来岁市场的降温危害，使得兑付压力增长，这是值得警觉的。
一位银行人士表现，麋集发债让房企的资金压力失掉了缓解，但融资利率也在上升。“往年房企融资本钱分明提拔，龙头房企的境内公司债本钱根本不凌驾5%，但境外发债一样平常都凌驾7%乃至10%”。
审慎拿地
“过冬”形式下，房企的资金压力更间接地反应到投资、买地上，拿地的态度、举措，每每代表着企业对市场的判别。
数据表现，地皮市场往年继续“退烧”，即便龙头房企也不破例。
依据中原地产研讨中心统计，11月，25家龙头房企拿地金额已一连3个月低于千亿，一连三月拿地辨别为767.51亿、720.9亿、394.6亿，如许的状况在近4年来是初次呈现。往年9月曩昔，他们的拿地金额广泛在1200-2000亿。
以碧桂园为例，2018年1-6月每月拿地金额均在100亿以上，上半年累计拿地1136.05亿，8-10月拿地仅为26.05亿、15.91亿和11.78亿，11月更是中止了拿地。
黄立冲剖析，前25强房企继续增加拿地，是由于龙头房企全体不太看好市场，尤其是民营地产企业，而国有地产企业在拿地方面则要朝上进步许多。
黄立冲指出，由于国有房企仍然有银行支持，且一样平常来说其财政都比力妥当；而许多民企房企的确没有钱了，他们要先思索生活。
数据表现，11月拿地金额排名前四的房企中，央企华润置地拿地69.28亿元，保利也将10.36亿地皮归入囊中。
中原地产进一步指出，当下一二线都会固然地皮供给分明增长，但正到场地皮市场的大局部都是地方国企、央企，市场全体对后市的预期渐渐降温；并且，现在出让的地皮大局部都有种种配套、限价限售等政策，使得龙头房企在一二线地皮招拍挂市场拿地锐减。
因而，龙头房企到场招拍挂市场十分少，而更多呈现在股权买卖市场。好比万科等企业，近来更多是收并购拿地，停止现在，万科在年内已取得了中原幸福、海航、恒大旗下多个项目股权。
房企“过冬”更直观的是地皮市场上，少量地皮流拍。中原地产研讨中心统计数据表现，停止11月29日，一二线都会算计住宅地皮年内流标高达282宗，同比下跌143%，为近来6年来最高记载。
不但一二线都会，三四线都会地皮流标也处于高位。数据表现，年内三四线都会流标住宅地皮944宗，2017年同期为766宗，同比下跌23%。叠加一二线都会，算计住宅地皮流标11个月高达1126块。
固然停止现在，流标地皮占比仍然很低，但中原估计，随着楼市降温继续，将来地皮流标大概持续分明增长。
“往年履历了史上最麋集的调控政策潮。租售并举、共有产权、限售等房地产长效机制曾经渐渐落地，更明晰的长效机制在加速订定结构。”中原研讨指出，房地产贩卖持续低迷，单月成交一连2个月同比下调，金九银十退烧，楼市已靠近拐点。估计2019年很大概呈现同比成交量的累计下调。
严跃进估计，近期房企取得融资审批的概率绝对增大，资金压力有所缓解，但全体市场仍将降温。中原亦表现，全体看调控政策还在持续晋级加码，房企资金链将继续告急，地皮市场的低迷将继续。
大少数房企都在调解顺应以渡过这个冬天。万科外部人士吐露，公司正在全员发动以完成6300亿的年度贩卖回款；万科总裁祝九胜也麋集会晤多路银行业人士，以取得他们的支持为万科客户放贷，完成这一义务。
